Ishbilarmonlik dunyosida aniq joriy qiymat (aka NPV) moliyaviy qarorlar qabul qilishda eng foydali vositalardan biridir. Odatda, NPV sotib olish yoki sarmoya uzoq vaqt davomida bankka pul sarmoya qilishdan ko'ra qimmatliroqmi yoki yo'qligini aniqlash uchun ishlatiladi. Garchi korporativ moliya dunyosida tez -tez ishlatilsa -da, uni kundalik maqsadlarda ham ishlatish mumkin. Umuman olganda, NPV ni quyidagicha hisoblash mumkin yig'ish (P / (1 + i)t) - t gacha bo'lgan har bir musbat tamsayı uchun C bu erda t - bu davr davomiyligi, P - sizning pul tushumingiz, C - sizning dastlabki sarmoyangiz, men esa sizning foizli chegirmangiz. Bosqichma-bosqich taqsimlash uchun quyida 1-bosqichdan boshlang!
Qadam
2 -usul 1: NPVni hisoblash
Qadam 1. Sizning dastlabki sarmoyangizni aniqlang
Ishbilarmonlik dunyosida xaridlar va sarmoyalar ko'pincha uzoq muddatda daromad olish maqsadida amalga oshiriladi. Masalan, qurilish kompaniyasi buldozerni sotib olishi mumkin, shunda u katta loyihalarni o'z zimmasiga oladi va vaqt o'tishi bilan pulni tejaydi va faqat kichikroq loyihalarni oladi. Bunday turdagi investitsiyalar odatda bitta boshlang'ich narxga ega - sarmoyangizning NPV qiymatini topishni boshlash uchun ushbu xarajatlarni aniqlang.
Masalan, siz kichkina limonad stendini boshqarayotganingizni tasavvur qilaylik. Siz o'zingizning ishingiz uchun limonni qo'l bilan siqib qo'yishga qaraganda vaqt va kuchingizni tejaydigan elektr sharbat chiqargichni sotib olishni o'ylayapsiz. Agar sharbat chiqargich 100 dollar tursa, $100 bu sizning dastlabki sarmoyangiz. Vaqt o'tishi bilan, bu dastlabki sarmoya, umid qilamanki, sarmoya qilmaganingizdan ko'ra ko'proq pul ishlashingizga imkon beradi. Keyingi bir necha qadamda siz NPVni hisoblash uchun 100 dollarlik dastlabki sarmoyangizning qiymatidan foydalanasiz va sharbat chiqargich sotib olish "bunga loyiqmi" yoki yo'qligini aniqlaysiz.
2 -qadam. Tahlil qilish muddatini aniqlang
Yuqorida aytib o'tilganidek, tadbirkorlik sub'ektlari va jismoniy shaxslar uzoq muddatli daromad olish maqsadida sarmoya kiritadilar. Misol uchun, agar poyabzal ishlab chiqaruvchisi poyabzal ishlab chiqaruvchi mashinani sotib olsa, bu xaridning "maqsadi"-bu mashina o'z xarajatlarini qoplash uchun etarli pul ishlab, buzilish yoki eskirishdan oldin foyda olishdir. Sizning investitsiyalaringiz uchun NPVni aniqlash uchun siz investitsiyalarning buzilib ketmasligini aniqlashga harakat qilayotgan vaqtni aniqlashingiz kerak. Bu vaqtni har qanday vaqt birligida o'lchash mumkin, lekin eng jiddiy moliyaviy hisob -kitoblar uchun yil ishlatilgan birlik hisoblanadi.
Bizning limonadli stend misolida, aytaylik, biz Internetdan sotib olmoqchi bo'lgan sharbat chiqargichni tadqiq qildik. Ko'pgina sharhlarga ko'ra, sharbat chiqargich yaxshi ishlaydi, lekin odatda taxminan 3 yildan keyin buziladi. Bunday holda biz foydalanamiz 3 yil sharbat chiqargich muvaffaqiyatsiz bo'lishi mumkin bo'lgan vaqtdan oldin sotib olish xarajatlarini qoplaydimi yoki yo'qligini aniqlash uchun NPV hisobimizdagi vaqt davri sifatida.
3 -qadam. Har bir davr uchun pul tushumlarini hisoblang
Keyinchalik, har bir investitsiya o'z vaqtida qancha daromad keltirishini hisoblashingiz kerak. Bu miqdorlar (yoki "pul tushumlari") ma'lum qiymatlar bo'lishi mumkin yoki ular taxminiy bo'lishi mumkin. Ikkinchi holda, moliyaviy firmalar va firmalar ba'zida sanoat mutaxassislari, tahlilchilar va boshqalarni yollash orqali aniq prognozlarni olish uchun ko'p vaqt va kuch sarflaydilar.
Keling, limonad stendi misolida davom etamiz. Sizning o'tmishdagi ishingiz va kelajak haqida eng yaxshi bahoingizga asoslanib, siz 100 dollarlik sharbat chiqargichdan foydalansangiz, birinchi yilda 50 dollar, ikkinchi yilda 40 dollar va uchinchi yilda 30 dollar olib kelasiz deb o'ylaysiz, chunki sizning xodimlaringiz sharbat chiqarishga sarflanadigan vaqtni kamaytiradi (pulni tejash). ish haqi uchun). Bunday holda, siz kutayotgan pul tushumlari: '1 -yilda $ 50, 2 -yilda $ 40 va 3 -yilda $ 30'
4 -qadam. Tegishli foiz stavkasini aniqlang
Umuman olganda, berilgan pul miqdori kelajakdagidan ko'ra qimmatroq. Buning sababi shundaki, siz hozirda mavjud bo'lgan pulni foizli hisob raqamiga kiritishingiz va vaqt o'tishi bilan undan qiymat olishingiz mumkin. Boshqacha qilib aytganda, kelajakda yiliga 10 dollardan ko'ra bugun 10 dollar bo'lishi yaxshiroq, chunki siz bugun 10 dollar sarmoya kiritishingiz mumkin va bir yilda 10 dollardan oshishi mumkin. NPVni hisoblash uchun siz tahlil qilayotgan investitsiya xavfi bilan bir xil bo'lgan foiz stavkasini yoki investitsiya imkoniyatini bilishingiz kerak. Bu sizning "foiz stavkangiz" deb nomlanadi va foiz emas, balki kasr kasr sifatida ifodalanadi.
- Korporativ moliyalashtirishda, odatda, foiz stavkalarini aniqlash uchun kompaniyaning o'rtacha og'irlikdagi kapital qiymati ishlatiladi. Eng oddiy holatda, siz odatda jamg'arma hisoblari, aktsiyadorlik investitsiyalari va boshqalardan daromadlilik stavkasini (ROR) ishlatishingiz mumkin.
- Bizning limonadli stend misolida, deylik, agar siz sharbat chiqargich sotib olmasangiz, siz birjaga pul sarmoya kiritasiz, bu erda siz o'z pulingizdan yiliga 4% daromad olishingiz mumkinligiga ishonasiz. Ushbu holatda, 0, 04 (4% kasr shaklida ifodalangan) - bu biz hisob -kitoblarda foydalanadigan foiz stavkasi.
5 -qadam. Pul oqimiga qiziqish bildiring
Keyinchalik, biz har bir davr uchun pul tushumlarining qiymatini shu davrdagi muqobil sarmoyalarimizdan tushadigan pul miqdori bilan baholaymiz. Bu "qiziqarli" pul oqimi deb ataladi va oddiy formula yordamida amalga oshiriladi P / (1 + i)t , bu erda P - pul oqimi miqdori, i - foiz stavkasi, t - vaqt. Bizga hali boshlang'ich sarmoyalar haqida xavotirlanishning hojati yo'q - bundan keyingi bosqichda foydalanamiz.
-
Bizning limonad misolimizda biz uch yilni tahlil qildik, shuning uchun biz formulamizni uch marta ishlatishimiz kerak. Yillik pul oqimini foizlar bo'yicha hisoblang:
- Birinchi yil: 50 / (1 + 0.04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- Ikkinchi yil: 40 / (1 0.04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- Uchinchi yil: 30 / (1 0.04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
6 -qadam. Pul oqimi foizini qo'shing va dastlabki sarmoyangizni olib tashlang
Nihoyat, siz tahlil qilayotgan loyiha, sotib olish yoki sarmoya uchun umumiy NPVni olish uchun siz barcha foizli pul oqimlarini qo'shishingiz va dastlabki sarmoyangizni olib tashlashingiz kerak. Bu hisob -kitob uchun sizga berilgan javob - bu sizning NPV, ya'ni sizga foiz stavkasini beradigan muqobil investitsiyalar bilan solishtirganda aniq pul miqdori. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, agar bu miqdor ijobiy bo'lsa, siz uni muqobil investitsiyalarga ishlatganingizdan ko'ra ko'proq pul topasiz va natija salbiy bo'lsa, siz kamroq pul topasiz. Shuni yodda tutingki, sizning hisob -kitoblaringizning to'g'riligi sizning kelajakdagi pul tushumlari va foiz stavkalari qanchalik to'g'ri ekanligiga bog'liq.
-
Bizning limonad stendi misolida, sharbat chiqargichning yakuniy prognozlangan NPV qiymati quyidagicha bo'ladi:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
Qadam 7. Siz sarmoya kiritasizmi yoki yo'qmi, qaror qabul qiling
Umuman olganda, agar sizning sarmoyangiz uchun NPV ijobiy raqam bo'lsa, unda sizning sarmoyangiz muqobil sarmoyangizga pul qo'yishdan ko'ra foydali bo'ladi va siz uni qabul qilishingiz kerak. Agar NPV salbiy bo'lsa, sizning pulingiz boshqa joyga sarmoya kiritgan ma'qul, va sizning investitsiya taklifingiz rad etilishi kerak. E'tibor bering, bu umumlashmalar - joylardagi haqiqat, ko'pincha ma'lum bir sarmoyaning oqilona g'oya ekanligini aniqlash jarayoniga kiradi.
- Limonad stendi misolida NPV 11,73 dollarni tashkil qiladi, chunki bu ijobiy, biz sharbat chiqargich sotib olishga qaror qilishimiz mumkin.
- E'tibor bering, bu elektr sharbat chiqargich sizga atigi 11,73 dollar daromad keltiradi degani emas. Aslida, bu sharbat chiqargich sizga yillik 4% yillik daromadlilik stavkasini oladi, buning ustiga qo'shimcha 11,73 dollar. Boshqacha aytganda, muqobil investitsiyalarga qaraganda 11,73 dollar ko'proq foyda keltiradi.
2 -usul 2: NPV -dan foydalanish. Tenglama
Qadam 1. Investitsiya imkoniyatini NPV bilan solishtiring
Bir nechta investitsiya imkoniyatlari uchun NPVni topish sizning investitsiyalaringizni boshqalarga qaraganda qimmatroq ekanligini aniqlash uchun osongina solishtirish imkonini beradi. Umuman olganda, eng yuqori NPV sarmoyasi eng qimmatli hisoblanadi, chunki oxirgi to'lov joriy dollarda eng katta hisoblanadi. Shu sababli, odatda o'tmishdagi eng yuqori NPV bilan investitsiya qilishni xohlaysiz (har bir sarmoyani ijobiy NPV bilan amalga oshirish uchun etarli mablag 'yo'q deb hisoblasangiz).
Misol uchun, bizda uchta investitsiya imkoniyatlari bor. Birida 150 dollarlik NPV, kimdirda 45 dollarlik, birida 10 dollarlik NPV bor. Bunday vaziyatda biz birinchi navbatda 150 dollarlik investitsiyalarni ta'qib qilamiz, chunki u eng katta NPVga ega. Agar bizda etarli resurslar bo'lsa, biz keyingi 45 dollarlik investitsiyalarni ta'qib qilamiz, chunki u qimmat emas. Biz 10 dollarlik investitsiya ortidan bormaymiz, chunki salbiy NPV bilan u bir xil xavf darajasidagi alternativaga sarmoya kiritgandan ko'ra kamroq pul topadi
Qadam 2. PV = FV / (1 + i) dan foydalaningt hozirgi va kelajakdagi qadriyatlarni topish.
Standart NPV formulasining o'zgartirilgan shakli yordamida kelajakda hozirgi pul miqdori qancha bo'lishini tezda aniqlash mumkin (yoki kelajakdagi pul miqdori bugun qanday bo'ladi). PV = FV / (1 + i) formulasini ishlatish kifoya.t, bu erda i - sizning foiz stavkangiz, t - tahlil qilingan davrlar soni, FV - pulning kelajakdagi qiymati, PV - joriy qiymat. Agar siz i, t, FV yoki PV ni bilsangiz, oxirgi o'zgaruvchini yechish nisbatan oddiy.
-
Misol uchun, aytaylik, besh yildan keyin 1000 dollar qancha bo'lishini bilmoqchimiz. Agar biz bilsak, hech bo'lmaganda, biz bu pulning 2% daromadini olishimiz mumkin edi, biz i uchun 0,02, t uchun 5 va PV uchun 1000 dan foydalanardik va FV uchun quyidagicha hal qilardik:
- 1000 = FV / (1 + 0.02)5
- 1000 = FV / (1, 02)5
- 1000 = FV / 1.104
- 1000 & marta; 1, 104 = FV = $ 1104.
3 -qadam. Aniqroq NPV uchun balli usulni toping
Yuqorida ta'kidlab o'tilganidek, har qanday NPV hisobining aniqligi, asosan, sizning foiz stavkangiz va kelajakdagi pul oqimlari uchun ishlatadigan qiymatlarning to'g'riligiga bog'liq. Agar sizning foiz stavkangiz bir xil tavakkalchilikka ega bo'lgan muqobil sarmoya uchun pulingiz bilan topishingiz mumkin bo'lgan haqiqiy stavkaga yaqin bo'lsa va kelajakdagi pul oqimi sizning investitsiyangiz uchun qilgan pulingiz miqdoriga yaqin bo'lsa, sizning NPV hisobingiz to'g'ri. O'zingizning taxminlaringizni ushbu real qiymatlarga iloji boricha yaqinroq olish uchun siz kompaniyani baholash usullariga e'tibor qaratishingiz mumkin. Katta korporatsiyalar ko'pincha millionlab dollarlik katta sarmoyalarni kiritishga majbur bo'lganligi sababli, ular sarmoya to'g'ri yoki yo'qligini aniqlash uchun ishlatadigan usullar juda murakkab bo'lishi mumkin.
Maslahatlar
- Har doim har qanday investitsiya qarorini qabul qilishda moliyaviy bo'lmagan boshqa omillar (masalan, ekologik yoki ijtimoiy manfaatlar) bo'lishi mumkinligini yodda tuting.
- NPV -ni moliyaviy kalkulyator yoki NPV jadvallar to'plami yordamida ham hisoblash mumkin, agar sizda pul oqimi foizlari uchun kalkulyator bo'lmasa.
