Beta - bu ma'lum bir aktsiyaning butun fond bozorining o'zgaruvchanligiga nisbatan o'zgaruvchanligi yoki xavfi. Beta - bu ma'lum bir aktsiya qanchalik xavfli ekanligini ko'rsatuvchi ko'rsatkich va uning kutilayotgan daromadlilik darajasini baholash uchun ishlatiladi. Beta-bu tahlilchilar o'z portfellari uchun qimmatli qog'ozlarni tanlashda hisobga oladigan asoslardan biri, narx-navo nisbati, aktsiyadorlik kapitali, qarz-kapital nisbati va boshqa omillar.
Qadam
4 -qismning 1 -qismi: Oddiy tenglamalar yordamida Betani hisoblash
Qadam 1. Xavfsiz nisbat darajasini toping
Bu investorlarning pullari xavfli bo'lmagan investitsiyalardan kutayotgan daromad darajasi. Bu ko'rsatkich odatda foiz sifatida ifodalanadi.
2 -qadam. Har bir vakillik indeksining darajasini aniqlang
Bu raqamlar foiz sifatida ham ifodalanadi. Odatda, daromad darajasi bir necha oyga to'g'ri keladi.
Bu qiymatlardan biri yoki ikkalasi ham manfiy bo'lishi mumkin, ya'ni umuman birja yoki bozorga qo'yilgan investitsiyalar (indeks) davr mobaynida investitsiyalardan zarar ko'rdi. Agar 2 darajadan faqat bittasi salbiy bo'lsa, beta salbiy bo'ladi
3-qadam. Aktsiyaning rentabellik stavkasidan tavakkalchiliksiz stavkani chiqarib tashlang
Agar aktsiyalarning daromadlilik darajasi 7 foiz va tavakkalchiliksiz 2 foiz bo'lsa, farq 5 foizni tashkil qiladi.
Qadam 4. Bozor (yoki indeks) rentabellik stavkasidan tavakkalchiliksiz nisbatni olib tashlang
Agar bozor bahosi yoki rentabellik indeksi 8 foizni tashkil etsa va tavakkalchiliksiz foiz yana 2 foizni tashkil etsa, farq 6 foizni tashkil qiladi.
5-qadam. Hisobotning daromadlilik stavkasidagi farqni xatarsiz stavkani bozorga (yoki indeksga), daromadlilik stavkasini minusga aylantiring
Bu beta -versiya bo'lib, u odatda kasrli qiymat sifatida ifodalanadi. Yuqoridagi misolda, beta 5 ga 6 ga yoki 0,833 ga bo'linadi.
- Bozorning o'zi yoki u ko'rsatadigan indeksning betasi 1.0 ga teng, chunki bozor o'zini o'zi bilan taqqoslanmoqda va nol soni o'z -o'zidan bo'linadi. 1dan kam bo'lgan beta, aksiya bozorga qaraganda kamroq o'zgaruvchanligini anglatadi. bir butun bo'lsa, beta 1dan katta bo'lsa, aksiya bozorga qaraganda ancha barqaror bo'ladi. Beta qiymati noldan past bo'lishi mumkin, demak aktsiya pul yo'qotadi, umuman bozor pul topsa yoki aksiya vaqtincha pul topsa va umuman bozor pul yo'qotsa.
- Beta qidirishda, garchi bu talab qilinmasa ham, aksiyalar sotiladigan bozorning vakillik indeksidan foydalanish odatiy holdir. Xalqaro savdoga qo'yilgan qimmatli qog'ozlar uchun MSCI EAFE (Evropa, Avstraliya va Sharq vakili) mos vakillik indeksidir.
4 -qismning 2 -qismi: Qaytish kursini aniqlash uchun Betadan foydalanish
Qadam 1. Xavfsiz nisbat darajasini toping
Bu yuqorida ko'rsatilgan "Qimmatli qog'ozlar uchun Betani hisoblash" bilan bir xil qiymat. Ushbu bo'lim uchun biz yuqorida ko'rsatilgan 2 foizli misolning bir xil qiymatidan foydalanamiz.
Qadam 2. Bozor rentabelligini yoki vakillik indeksini aniqlang
Bu misolda biz yuqorida ishlatilgan 8 foizli raqamni ishlatamiz.
3-qadam. Beta qiymatini bozor rentabelligi va tavakkalchilik darajasi o'rtasidagi farqga ko'paytiring
Masalan, biz beta-1.5 qiymatidan foydalanamiz. Xavfsiz foiz stavkasi uchun 2 foizdan va bozor rentabelligi uchun 8 foizdan foydalansak, bu 8-2 yoki 6 foizni tashkil qiladi. Beta 1,5 ga ko'paytirilsa, 9 foiz hosil bo'ladi.
Qadam 4. Xavfsiz stavka bilan natijani qo'shing
Bu 11 foizni tashkil etadi, bu aktsiyalarning kutilayotgan daromadlilik darajasi.
Qimmatli qog'ozlar uchun beta qiymati qanchalik yuqori bo'lsa, kutilayotgan daromad darajasi shuncha yuqori bo'ladi. Biroq, daromadning yuqori darajasi xavfning oshishi bilan bog'liq, shuning uchun ular investor portfelining bir qismi bo'lishi kerakmi yoki yo'qligini o'ylamasdan oldin boshqa asosiy zaxiralarni ko'rib chiqish kerak
4 -qismning 3 -qismi: Beta -ni aniqlash uchun Excel jadvallaridan foydalanish
Qadam 1. Excelda uchta narx ustunini yarating
Birinchi ustun - sana. Ikkinchi ustunga indeks narxini qo'ying; bu "umumiy bozor", siz betalarni solishtirasiz. Uchinchi ustunga siz beta -ni hisoblamoqchi bo'lgan aktsiyalarning vakili narxini qo'ying.
Qadam 2. Ma'lumotlaringizni elektron jadvalga joylashtiring
Bir oylik interval bilan boshlashga harakat qiling. Sanani tanlang - masalan, oy boshida yoki oxirida - va fond bozori indeksiga mos keladigan qiymatni kiriting (S&P 500 dan foydalanib ko'ring) va keyin o'sha kun uchun vakillik aktsiyasini kiriting. Oxirgi 15 yoki 30 ta sanani tanlashga harakat qiling, ehtimol bir yoki ikki yilni o'tmishga uzaytiring. O'sha sanadagi indeks va aksiyalarning vakillik narxiga e'tibor bering.
Siz tanlagan muddat qancha uzoq bo'lsa, beta -hisobingiz shunchalik aniq bo'ladi. Beta o'zgaradi, chunki siz qimmatli qog'ozlar va indekslarni uzoq vaqt kuzatasiz
Qadam 3. Narx ustunining o'ng tomonida ikkita ustun yarating
Bitta ustun indeksni qaytaradi; ikkinchi ustun - stok. Quyidagi bosqichlarda o'rganganlaringizni qayta aniqlash uchun Excel formulalaridan foydalanasiz.
Qadam 4. Qimmatli qog'ozlar bozori indeksini qayta hisoblashni boshlang
Indeks ustunining ikkinchi katagiga = yozing. Kursor yordamida indeks ustunidagi ikkinchi katakchani bosing, - yozing, so'ngra indeks ustunidagi birinchi katakchani bosing. Keyin / ni kiriting, so'ngra indeks ustunidagi birinchi katakchani yana bosing. Qaytish yoki Enter ni bosing.
- Vaqt o'tishi bilan qayta hisob -kitob qilganingizda, siz birinchi katakka hech narsa kiritmaysiz; bo'sh qoldiring. Qayta hisoblash uchun sizga kamida ikkita ma'lumot punkti kerak, shuning uchun siz indeks ustunining ikkinchi katagidan boshlaysiz.
- Siz qilayotgan narsa eski qiymatdan yangi qiymatni olib tashlash va natijani eski qiymatga bo'lishdir. Bu shuni anglatadiki, siz o'sha davrdagi yo'qotishlar yoki daromadlarning foizini bilasiz.
- Qaytish ustunidagi tenglamangiz shunday bo'lishi mumkin: = (B3-B2)/B2
Qadam 5. Indeks narxlari ustunidagi barcha ma'lumotlar punktlari uchun bu jarayonni takrorlash uchun nusxa ko'chirish funktsiyasidan foydalaning
Buning uchun indeks katakchasining o'ng pastki qismidagi kichik kvadratchani bosing va so'ng uni eng pastdagi ma'lumotlar nuqtasiga suring. Siz nima qilasiz, Excel -dan har bir ma'lumot nuqtasi uchun ishlatiladigan bir xil formulani takrorlashni so'rang.
Qadam 6. Qaytish uchun xuddi shu jarayonni takrorlang, bu safar indekslar uchun emas, balki alohida aktsiyalar uchun
Ishingiz tugagach, sizda foiz sifatida formatlangan ikkita ustun bor, ular har bir fond indeksi va individual aktsiyalar bo'yicha daromadlarni ko'rsatadi.
7 -qadam. Ma'lumotlarni jadvalga joylashtiring
Qaytishning ikkita ustunidagi barcha ma'lumotlarni ajratib ko'rsatish va Exceldagi Grafik belgisini bosing. Variantlar ro'yxatidan tarqalish grafigini tanlang. Siz foydalanayotgan indeks sifatida X o'qini (masalan, S&P 500) va Y o'qini ishlatilayotgan aktsiya sifatida nomlang.
Qadam 8. Tarqatish jadvaliga trend chizig'ini qo'shing
Siz buni Excel -ning yangi versiyalarida trend chizig'ini tanlash yoki Diagramma → Trend chizig'ini qo'shish orqali qo'lda belgilash orqali ham qilishingiz mumkin. Tenglikni jadvalda ko'rsatishga ishonch hosil qiling. 2 qiymatlar.
- Ko'p polinom yoki o'rtacha emas, chiziqli trend chizig'ini tanlaganingizga ishonch hosil qiling.
- Tenglikni jadvalda ko'rsatish Excel -ning qaysi versiyasiga bog'liq. Excel -ning yangi versiyalari "Chiziq tuzilish jadvali" ni bosish orqali tenglama jadvalini yaratishga imkon beradi.
- Excelning ushbu versiyasida Chartga ishora qiling; Trendline qo'shish; variantlar. Keyin "Chizmada tenglamani ko'rsatish" yonidagi ikkala katakchani belgilang.
9 -qadam. Trend chizig'i tenglamasidagi "x" qiymatining koeffitsientini toping
Sizning trend chizig'idagi tenglamangiz "y = x + a" shaklida yoziladi. X qiymatining koeffitsienti beta.
4 -qismning 4 -qismi: Betani tushunish
Qadam 1. Betani qanday talqin qilish kerak
Beta - bu umuman qimmatli qog'ozlar bozori uchun xavf, bunda investor ma'lum bir aktsiyaga egalik qiladi. Shuning uchun siz bitta aktsiyadorlik rentabelligini indeks rentabelligi bilan solishtirishingiz kerak. Indeks xavfi 1 darajasida qolmoqda. "Past" beta 1, aksiya solishtirilayotgan indeksga qaraganda kamroq xavfli ekanligini bildiradi. "Yuqori" 1 -beta, aksiyalar taqqoslanadigan indeksdan ko'ra xavfli ekanligini anglatadi.
- Bu misolni oling. Aytaylik, Gino Germ beta -si 0,5 ga teng. S&P 500 bilan taqqoslaganda, Gino taqqoslaydigan benchmark "yarim" xavfli deb hisoblanadi. Agar S&P 10%dan past bo'lsa, Gino aktsiyalari narxi atigi 5%ga pasayadi.
- Yana bir misol sifatida, tasavvur qiling -a, Frankning dafn marosimida S&P bilan solishtirganda 1,5 beta mavjud. Agar S&P 10%ga tushsa, Frankning aktsiyalari narxi S&Pga qaraganda "ko'proq" yoki taxminan 15%ga tushishini kuting.
Qadam 2. Xavf, shuningdek, rentabellik bilan bog'liq
Yuqori xavf, yuqori mukofot; past xavf, past mukofot. Beta past bo'lgan aktsiyalar tushganida S&P kabi ko'p narsani yo'qotmaydi, lekin u ham daromad keltirganda S&P kabi ko'p foyda ko'rmaydi. Boshqa tomondan, 1dan yuqori beta -ga ega bo'lgan aktsiya, u tushganda S&P -dan ko'ra ko'proq yo'qotadi, lekin e'lon qilganda S&P -dan ham ko'proq daromad oladi.
Masalan, Vermeer Venom Extraction -ning beta -versiyasi 0,5 ga teng. Qachon fond bozori 30% ga sakrab chiqsa, Vermeer atigi 15% foyda oladi. Ammo ombor fond bozori 30% bo'lganda, Vermeer 15% ombor zaxirasini oladi
3 -qadam. Bilingki, beta 1ga ega bo'lgan aktsiyalar bozorga mos ravishda harakatlanadi
Agar siz beta -hisob -kitob qilsangiz va aktsiyalarni bilsangiz, siz beta -1ga ega bo'lganingizda tahlil qilasiz, benchmark sifatida ishlatiladigan indeksdan ko'p yoki kamroq xavf bo'lmaydi. Bozor 2%ga oshdi, sizning aktsiyalaringiz 2%ga oshdi; bozor 8%ga, sizning aktsiyalaringiz 8%ga pasaygan.
4 -qadam. Portfelingizga diversifikatsiya qilish uchun yuqori va past beta zaxiralarini qo'shing
Agar bu yuqori va pastlarning yaxshi kombinatsiyasi bo'lsa, beta sizga qimmatli qog'ozlar bozorining qiymati keskin tushib ketishini tahlil qilishga yordam beradi. Albatta, past beta-zaxiralar ma'lum bir davr mobaynida umuman birja bozorini past baholaganligi sababli, betalarning yaxshi aralashuvi, shuningdek, qimmatli qog'ozlar bahosini sezmasligingizni anglatadi.
5 -qadam. Shuni tan olingki, ko'pchilik moliyaviy bashorat qilish vositalari singari, betalar ham kelajakni to'liq bashorat qila olmaydi
Beta aslida aktsiyalarning o'tgan o'zgaruvchanligini o'lchaydi. Odatda loyihalar kelajakda o'zgaruvchan bo'ladi, lekin har doim ham aniq emas. Beta bir yildan boshqasiga keskin o'zgarishi mumkin. Qimmatli qog'ozlarning tarixiy beta -versiyasidan foydalanish har doim ham hozirgi o'zgaruvchanlikni bashorat qilishning aniq usuli bo'lmasligi mumkin.
Taklif
- E'tibor bering, "og'ir quyruq" moliyaviy vaqt seriyasi tufayli klassik kovaryans nazariyasi qo'llanilmasligi mumkin. Aslida, asosiy taqsimot uchun standart og'ish va o'rtacha qiymat bo'lmasligi mumkin! Ehtimol, o'rtacha va standart og'ish o'rniga to'rtlik va median tarqalish yordamida o'zgartirishlar ishlashi mumkin.
- Beta, bozorning ko'tarilish yoki pasayishidan qat'i nazar, ma'lum vaqt davomida o'zgaruvchanligini tahlil qiladi. Boshqa aktsiyalar asoslari singari, o'tmishdagi ko'rsatkichlarni tahlil qilish kelajakda aktsiyalar qanday ishlashini kafolatlamaydi.
