O'z mablag'laringizga erkin pul oqimidan (FCFE) foydalanib, siz kompaniyaning aktsiyadorlarga dividend to'lash qobiliyatini, qo'shimcha qarzni ta'minlash va biznesga investitsiyalarni ko'paytirishingiz mumkin. FCFE oddiy aktsiyadorlar uchun hisoblangan operatsion xarajatlar, soliqlar, qarz to'lovlari va ishlab chiqarishni saqlash uchun zarur bo'lgan xarajatlar chegirib tashlanganidan keyin mavjud bo'lgan pul mablag'larini aks ettiradi. Kompaniyaning FCFE kompaniyasining kuchli yoki zaif tomonlarini, shuningdek barqaror daromad olish qobiliyatini tasvirlab berishi mumkin. FCFE balansidagi yoki moliyaviy holati to'g'risidagi hisobotdagi turli xil hisoblarni o'rganish orqali kompaniyaning pul oqimlarini aniq baholaydi.
Qadam
2 qismning 1 qismi: FCFEni tushunish
Qadam 1. FCFE hisoblash kirishining asoslarini o'rganing
FCFE raqamlarini aniqlash uchun bir nechta umumiy formulalar mavjud, ammo bu formulalar ichida turli tahlilchilar ma'lumotlarni talqin qilishda qaysi ma'lumotni tanlashni muhokama qilishgan. FCFE xarajatlar, to'lovlar va "ishlab chiqarishni davom ettirish uchun zarur bo'lgan xarajatlar" chegirib tashlanganidan keyin naqd pulni ifodalagani uchun, siz ushbu "xarajatlar" ning qaysi biri tasniflanganligini aniqlashingiz kerak. Tushunishni osonlashtirish uchun o'z hayotingizni misol qilib ko'ring.
- Masalan, agar siz shaxsiy daromadingizni uch oylik jadvalga kiritsangiz, siz har chorakda daromad olasiz. Endi, agar siz ushbu davr oxirida mavjud bo'lgan FCFE -ni bilmoqchi bo'lsangiz, biz sizning daromadingizni xarajatlaringiz bo'yicha olib tashlaymiz.
- Ijara va ipoteka to'lovlari, qarz to'lovlari, soliqlar va boshqa shunga o'xshash xarajatlar belgilanadi. Agar siz ishlashni davom ettirsangiz, bu xarajatlar to'lanishi davom etadi. Shunday qilib, daromadni kamaytirish uchun bu xarajatlarni hisobga olish kerak.
- Biroq, ba'zida hisob ma'lum bir korxona bo'linmasi uchun foyda olish imkoniyatining bir qismidir. Eng qiyin tomoni shundaki, biz ishlab chiqarishni davom ettirish uchun "xarajatlarga" e'tibor qaratamiz.
- Masalan, sport zaliga a'zoligingizning narxini tasavvur qiling. Agar siz tish shifokori bo'lsangiz, sport zalida ishlash - bu sizning tanlovingizga katta ta'sir ko'rsatmaydi. Ammo, agar siz bodibilding bilan shug'ullanadigan bo'lsangiz, fitnes markaziga a'zo bo'lish daromad olish salohiyati bilan bevosita bog'liq. Agar a'zoligingiz to'lanmasa, sizning daromadingiz ham kamayishi xavfi ostida. Shunday qilib, sizning FCFE kamayishi uchun bu xarajatlarni daromaddan chegirib tashlash sifatida hisobga olish kerak.
2 -qadam. Tahlilchining rolini tushuning
Tahlilchilar kompaniyaning daromadlarini saqlab qolish va/yoki oshirish uchun qayta investitsiya xarajatlari va kapital talab qilinishini aniqlaydilar. Bu ma'lumotlarni tahlil qilish va ijodiy fikrlashni o'z ichiga oladi.
Masalan, agar kompaniya asbob -uskunalar sotib olishni kamaytirsa, xarajatlar qisqa muddatda kamayadi, lekin uzoq muddatda o'sish kamayadi va hatto yo'qoladi. Yaxshi tahlilchi ham buni tan oladi va javob beradi. Ehtimol, kompaniyadagi ulushini sotish orqali
Qadam 3. FCFE formulasini bilib oling
FCFEni to'g'ridan -to'g'ri yoki bilvosita hisoblashning bir necha usullari mavjud. Biroq, eng to'g'ri formula: = NI + NCC + Int x (1 - Soliq stavkasi) - FCInv - WCInv + Net qarz olish. Bu o'zgaruvchilar quyidagicha tushuntiriladi.
- NI: Sof daromad (sof daromad). Bu ma'lum bir hisobot davri uchun barcha xarajatlar va soliqlar tushganidan keyin kompaniyaning umumiy foydasi.
- NCC: naqd pulsiz to'lovlar (naqdsiz to'lovlar). Bular daromadni kamaytiradigan xarajatlar bo'lib, ular tegishli davrda naqd to'lovlarni talab qilmaydi. Masalan, oldingi davrda ishlab chiqarish xarajatlari hisobiga joriy davrdagi amortizatsiya xarajatlari.
- Int: foizli daromad (foizli daromad). Bu daromadni kapital kreditori oladi. Bu daromadga qarzdordan kredit bo'yicha olingan foizlar kiradi. Bu o'zgaruvchi odatda moliyaviy kompaniyaga tegishli.
- FCInv: asosiy kapital xarajatlari. Bu kompaniyalar tomonidan operatsiyalar va mahsuldorlikni saqlash yoki yaxshilash uchun zarur bo'lgan xaridlar, masalan, transport kompaniyasi uchun yangi kemalarni sotib olish.
- WCInv: aylanma kapitalga investitsiya (aylanma kapitalga investitsiya). Bu ko'rsatkich kompaniyaning joriy aktivlarini (pul mablag'lari, zaxiralar va debitorlik qarzlari) joriy majburiyatlari (qisqa muddatli qarz va savdo kreditorlik qarzlari) dan chiqarish yo'li bilan olinadi. Bu ko'rsatkich kompaniyaning muddatidan oldin to'lanadigan xarajatlarini to'lash qobiliyatini o'lchaydi va o'z mablag'lari va ularning ekvivalentlarini qayta investitsiya qilish va o'z biznesini rivojlantirish uchun mavjudligini o'z ichiga oladi.
- Net qarz olish yoki aniq kreditlar. Bu ko'rsatkich kompaniya to'lagan qarzning asosiy summasini va shu davrda berilgan kreditlar sonini olib tashlash yo'li bilan hisoblanadi. Boshqacha aytganda, aniq kredit = qarz miqdori - to'langan asosiy summa. Agar kompaniya to'lovlardan ko'ra ko'proq kredit oladigan bo'lsa, aksiyadorlarga ko'proq naqd pul beriladi.
Qadam 4. FCFE -dan qachon foydalanish kerakligini tushunib oling
FCFE har doim ham tahlilning eng yaxshi usuli emas, lekin agar siz tekshirilayotgan kompaniyaga quyidagilar mos kelsa, siz naqd pulning mavjudligi va ishlatilishi haqida tasavvurga ega bo'lishingiz mumkin:
- Kompaniya daromad oladi
- Barqaror korxona qarzi
- Siz kompaniyaning o'z kapitalini baholashga e'tibor qaratasiz.
2 dan 2 qism: FCFE ni hisoblash
Qadam 1. Kompaniya haqida ma'lumot olish
Daromad hisoboti, pul oqimi to'g'risidagi hisobotlar va ochiq kompaniyalarning moliyaviy holati to'g'risidagi hisobotlarni kompaniyalarning o'zi, shuningdek IDX kabi tashkilotlardan olishlari kerak.
- Ushbu hujjatlar FCFEni hisoblash uchun eng muhim ma'lumotlarni beradi.
- Kompaniyaning xarajatlar sxemasi haqida batafsilroq ma'lumot olish uchun olinishi mumkin bo'lgan boshqa ma'lumotlar ham tahlil qilishda foydali bo'ladi.
2 -qadam. Kompaniyaning eng yangi sof daromadini toping
Odatda bu ko'rsatkichni daromadlar to'g'risidagi hisobotning pastki qismida topish mumkin.
Masalan, aytaylik, ABC kompaniyasining sof daromadi 2 000 000 dollar
3-qadam. Naqd bo'lmagan xarajatlarni qo'shing
Bu xarajatlarga amortizatsiya va amortizatsiya kiradi. Bu ikki xarajat odatda daromadlar to'g'risidagi hisobotda ko'rsatiladi. Biroq, uni pul oqimi to'g'risidagi hisobotda ham topish mumkin. Bu xarajatlar foydani kamaytiradi, lekin naqd pulni kamaytirmaydi.
- Bu xarajatlar pul mablag'larining haqiqiy xarajatlarini aks ettirmagani uchun qo'shiladi va shuning uchun bu mablag'lar nazariy jihatdan hali ham aktsiyadorlar kapitali sifatida mavjud.
- Aytaylik, ABC kompaniyasi bu yil 200 000 000 AQSh dollari miqdorida naqd pulsiz xarajatlarga ega
- 2 000 000 000 IDR + 200 000 000 IDR = 2 200 000 000 IDR
4 -qadam. Asosiy kapital xarajatlarini kamaytirish
Siz kompaniyaning davom ettirishini va uning mahsuldorligini oshirishni talab qiladigan xarajatlarni kamaytirishingiz kerak (masalan, yangi uskunalar).
- Siz kompaniyaning pul oqimi to'g'risidagi hisobotdagi "kapital xarajatlar" ko'rsatkichidan foydalanib, bu ko'rsatkichni taxmin qilishingiz mumkin.
- Aytaylik, ABC kompaniyasi asosiy kapital xarajatlariga 400 ming dollar sarflagan.
- 2 200 000 000 IDR - 400 000 000 IDR = 1 800 000 000 IDR
5 -qadam. Aylanma mablag'lar sarmoyasi raqamini chiqarib tashlang
Har bir kompaniyaning kundalik faoliyati uchun mablag 'bo'lishi kerak. Bu fond aylanma kapitalga investitsiya hisoblanadi. Buni kompaniyaning joriy moliyaviy hisobotidagi joriy aktivlari va joriy majburiyatlari yordamida baholashingiz mumkin.
- Kompaniyaning joriy aktivlarini joriy majburiyatlaridan chiqarib tashlang. Natijalar shuni ko'rsatadiki, kompaniyaning har kungi kutilmagan va kutilmagan xarajatlari uchun qancha pul bor.
- Bu ko'rsatkich kompaniyaning qisqa muddatli moliyaviy salomatligi ko'rsatkichi bo'lishi mumkin. Ijobiy aylanma mablag'ga ega bo'lmagan kompaniyalar uzoq davom etmaydi.
- Boshqa tomondan, haddan tashqari aylanma mablag'lar samarasizlik belgilarini ko'rsatadi, bu shuni anglatadiki, kompaniya ortiqcha mablag'larini foydani ko'paytirish uchun sarflamaydi.
- Aytaylik, ABC kompaniyasi aylanma kapital qo'yilmasi 200 000 dollar.
- IDR 1,800,000,000 - IDR 200,000,000 = IDR 1,600,000,000.
Qadam 6. Sof kreditlar qo'shing
Kredit olish uchun kompaniyaga kerak bo'lgan qo'shimcha mablag'larni qo'shing. Bu xuddi shu hisob -kitob davrida qilingan qarz miqdoridan to'langan qarz miqdorini olib tashlash yo'li bilan aniqlanadi.
- Hisoblashni yakunlash uchun kompaniyaning moliyaviy holati to'g'risidagi hisobotdagi qarz ko'rsatkichlarini solishtiring. Davr boshidagi qarz miqdorini davr oxiridagi songa olib tashlang. Ijobiy raqam sof qarz olish ko'payganligini, manfiy son esa aniq qarz olish kamayganligini bildiradi.
- Aytaylik, ABC kompaniyasi bu yil 500 million dollar qarz oldi.
- 1 600 000 000 IDR + 500 000 000 IDR = 2 100 000 000 IDR
- Shunday qilib, kompaniyaning FCFE qiymati 2,1 mlrd
Qadam 7. Natijalaringizni tahlil qiling
Bu hisob -kitobning sababi, haqiqatni aks ettirmaydigan hisoblarni olib tashlashdir. Bu natijalar sizga qancha pul tushishini va nima chiqib ketishini aniqlash imkonini beradi. Shunday qilib, siz kompaniya investorlariga berilishi mumkin bo'lgan mablag 'miqdorini bilib olishingiz mumkin.
- Tajribali tahlilchilar bu ma'lumotlardan noto'g'ri baholangan juftlarni aniqlashda (masalan, kompaniyaning investorlar tomonidan haddan tashqari baholangan yoki baholanmaganligini aniqlashda) va shunga mos ravishda uning qiymatini sozlashda foydalanishlari mumkin.
- FCFE va dividend to'lash stavkasi o'rtasidagi doimiy nomuvofiqlikni qidiring. Bu tahlilchi e'tiborga olishi kerak bo'lgan kompaniyaning qo'lida qo'shimcha naqd pul borligini ko'rsatadi. Bu ijobiy signal bo'lishi mumkin, chunki bu kompaniyada investitsiya qilish, qayta sotib olish, dividendlarni ko'paytirish yoki potentsial turg'unlikdan himoya qilish uchun mablag '/pul mablag'lari borligini bildiradi.
- Boshqa tomondan, agar dividend FCFE dan oshsa, dividendning uzluksizligi muammoli bo'lishi mumkin.
